第九章 对外长期投资

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第九章 对外长期投资 --证券投资证券投资分析的方法是证券分析， 证券投资分析的方法是证券分析， 从证券市场中选择适宜的证券并组成证 券组合，作为投资方案. 券组合，作为投资方案.1

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一

债券投资

1债券的分类 政府债券 金融债券 普通金融债券 累进利息金融债券 贴现金融债券 公司债券

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2、债券的收益评价债券价值：债券未来现金流入的现值， 债券价值：债券未来现金流入的现值， 称为债券的价值或债券的内在价值 债券到期收益率： 债券到期收益率：是能使未来现金流 入现值等于债券买入价格的贴现率。 入现值等于债券买入价格的贴现率。

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例：某公司拟于2000年2月1日购买面值 某公司拟于 年 月 日购买面值 元的债券， 为1000元的债券，其票面利率为 ，每年 元的债券 其票面利率为8%,每年2 日计算并支付一次利息， 年后的1月 月1日计算并支付一次利息，于5年后的 月 日计算并支付一次利息 年后的 31日到期。当时的市场利率为 日到期。 日到期 当时的市场利率为10%,债券的 ， 市价是920元，该公司是否应购买该债券。 市价是 元 该公司是否应购买该债券。

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3债券投资的风险违约风险 利率风险 通货膨胀风险 流动性风险 再投资风险 汇率风险

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二 股票投资1 相关概念 股票的价值： 股票的价值：是其预期的未来现金流入的现 值. 股票的价格 影响因素：宏观经济环境、通货膨胀、 影响因素：宏观经济环境、通货膨胀、利率和 汇率、经济政策、公司因素、市场因素、 汇率、经济政策、公司因素、市场因素、政 治因素 股利： 股利：股息和红利 股票的预期报酬率 股票价格指数

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2、股票的价值评估基本模式 零成长股票的价值 固定成长的股票 非固定成长的股票

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例、一个投资人持有 一个投资人持有ABC公司的股票，他的投 公司的股票， 一个投资人持有 公司的股票 资最低报酬率为15%。预计 公司未来3年 资最低报酬率为 。预计ABC公司未来 年 公司未来 将高速增长，成长率为20%。在此以后转为正 将高速增长，成长率为 。 常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利 常增长，增长率为 。 是2元。计算该公司股票的内在价值。 元 计算该公司股票的内在价值。

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3、市盈率分析

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习题 A企业2002年7月1日购买某公司2001 年1月1日发行的面值为10万元，票面利率8%, 期限5年，每半年付息一次的债券(每年6月 30日，12月31日付息),若当时的市场利率 为10%。 当时市场价格为94000元 问当时该债券是否值得购买。

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习题 某投资者欲购买A公司股票进行投资。 预计购买A公司股票的前三年中，每年每股 可分得现金股利2元

,从第4年起开始股利 将已4%的增长率增长。已知无风险收益率 为3%,证券市场的平均收益率为13%, A公司股票的β系数为1.5。该股票的现行 市场价格为15元。要求： (1)计算A公司股票的必要投资收益率； (2)对A公司股票进行估价，并做出投资 决策； ( 3)如果该投资者按现行市价购买A公司 股票，计算其投资收益率。

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4、证券组合股票投资的潜在报酬率比其他投资高， 股票投资的潜在报酬率比其他投资高，但也是 风险最大的证券投资. 风险最大的证券投资.对付风险的最普遍的方法是 投资分散化，就是选择若干种证券加以搭配， 投资分散化，就是选择若干种证券加以搭配，建立 证券组合. 证券组合. 定性分析 (1)确定投资目标 ) 取得经常收入 资本增长 (2)选择证券 ) 了解每种证券特点 确定组合的风险水平 按分散化 原则选定证券品种 (3)监视与调整 )

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三 证券投资基金基金基本概念基金

从资金关系来看， 从资金关系来看，基金是指专门用于某种特定 目的并进行独立核算的资金。其中， 目的并进行独立核算的资金。其中，既包括各国共 有的养老保险基金、退休基金、救济基金、 有的养老保险基金、退休基金、救济基金、教育奖 励基金等，也包括中国特有的财政专项基金、 励基金等，也包括中国特有的财政专项基金、职工 集体福利基金、能源交通重点建设基金、 集体福利基金、能源交通重点建设基金、预算调节 基金等。 基金等。 从组织性质上讲， 从组织性质上讲，基金是指管理和运作专门用于 某种特定目的并进行独立核算的资金的机构或组织。 某种特定目的并进行独立核算的资金的机构或组织。 这种基金组织，可以是非法人机构( 这种基金组织，可以是非法人机构(如财政专项基 高校中的教育奖励基金、保险基金等), ),可以 金、高校中的教育奖励基金、保险基金等),可以 是事业性法人机构(如中国的宋庆龄儿童基金会、 是事业性法人机构(如中国的宋庆龄儿童基金会、 孙冶方经济学奖励基金会、茅盾文学奖励基金会， 孙冶方经济学奖励基金会、茅盾文学奖励基金会， 美国的福特 …… 此处隐藏：1116字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……