美邦服饰发展能力(利润增长率) 财务分析

关于财务分析课程的作业的其中的一小部分,

第三节：发展能力分析 （一）、单项发展能力分析 利润增长率分析

根据以下两个公式得出美邦服饰的2008-2010年指标变化表：

净利润增长率=

本期净利润增加额

上期净利润

×100%和营业利润增长率=

本期营业利润增加额上期营业利润

×100%

Table 1：美邦服饰利润增长率发展分析

营业利润

本年营业利润增加额 营业利润增长率 净利润

本年净利润增加额 净利润增长率

2007年 428,594,862

- -

363,649,301

- -

2008年

833,290,267.00 404,695,405.00 94.42%

587,395,919.00 223,746,618.00 61.53%

2009年

561,657,937.00 -271,632,330.00 -32.60%

604,228,529.00 16,832,610.00 2.87%

2010年

962,839,674.00 401,181,737.00 71.43%

757,852,287.00 153,623,758.00 25.42%

根据上表可知，美邦服饰2008、2009和2010年的营业利润增长率分别为94.42%、-32.60%和71.43%。2008年的利润增长率为94.42%，表明美邦服饰的营业利润增长势头很快。2009年的增长率为负值，主要是由于营业利润的同比减少导致的，主要原因在于营业成本和销售费用的大幅增加，导致该年度的营业利润大幅下降。2010年增长率很快变为正值，且有比较大的增长幅度。这主要是由于2009年的营业利润绝对额比较小，而2010年的营业利润绝对额比较大引起的。从整体变化来看，美邦服饰的营业利润增长率变化比较大，特别是在2008年和2010年均为较大的正值增长的情况下，2009年的营业利润突然大幅降低为负数，表现了2009年美邦服饰必然存在某种原因使营业收到影响；这样就导致了营业利润增长不稳定，使投资效益收到影响。

根据收入增长率和营业增长率的结合分析可知，2010年的营业利润增长率71.43%高于收入增长率43.76%。这表明2010年的营业利润增加是收入增长的主要因素。而2009年的营业利润增长率-32.60%远低于同年收入增长率16.73%，这表明2009年收入的主要来源不是营业利润而是营业外收入。

另外，美邦服饰2008、2009和2010年的净利润增长率分别为61.53、2.87%和25.42%。年度之间的变化较大。2008年以超过一半的增速增长，表现了美邦服饰净利润增长的良好势头。2009年由于营业利润增长率突然为负值，而净利润增长为正2.87%，这表明2009年的净利润增加主要是由营业外收入引起的。而2010年的净利润增长率为25.43%，小于营业利润的增长率71.43%，由此可以说明美邦服饰2010

年的净利润的增加主要由营业利润的的增加。

Table 2：同行业利润增长率对比分析

公司 美邦服饰 雅戈尔 七匹狼 营业利润 962,839,674.00 3,400,575,837.18 347,339,282.36 71.43% -17.85% 34.59% 100% 73.42% 净利润 -16.02% 33.12% 100.00% -163.02% 193.28% 757,852,287.00 25.42% 289,099,615.69 -125.00%

2,934,320,517.64

由上表可知，美邦服饰的营业利润增长率在同行业其他龙头公司中处中等水平，既不像雅戈尔的负增长率，又比七匹狼的增长率要快，但是却又比鄂尔多斯的翻倍增长低。其净利润的增长相对保守，比雅戈尔的负数增长好，但是却比其他两家公司的净利润增长率低很多。综合来看，美邦服饰的利润增长率相对同行业其他龙头公司发展较为保守，已经是比较成熟的

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企业，增长率低但绝对额相对较高。