房地产崩盘论不科学(3)

这些都表明中国房地产市场在过去一年的房价飙升后，进入新一轮的周期性调整，而这样的市场调整也是必须且不可避免的。

从一些长期指标来看，中国房地产市场事实上仍有较大的上升空间，同时房地产市场的需求也仍将保持旺盛。

首先，中国的房价收入比保持在7左右的水平，即购买一套70平米的住房大约需要消耗一个家庭7年左右的收入，这个水平尽管显著高于欧美等发达国家，但仍然在合理范围之内。当然，大城市的房价收入比较高，比如说北京在12-13左右，上海则在10左右，但与之相比，香港在20左右，日本也在10左右，这表明中国一线城市的房价尽管不便宜，但也没有出现显著的泡沫迹象。

第二，中国一线城市的房租收益比从2010年以来保持在2.5-3.0%左右的水平，这一水平与2008年之前相比有较大幅度的下滑，但从全亚洲来看，中国城市的房租收益比保持在一个正常的水平，略低于香港的3.0%，但高于新加坡的2.4%，孟买的2.4%以及台北的1.6%。伴随着中国货币政策放松，房租收益比与存款利息之间的“差距”也会逐步收窄，这也反映了中国房地产市场的周期性调整过程。

第三，从绝对价格来看，中国的房价仍然远远称不上“昂贵”。比如说上海中心城区的平均房价在7000美元左右，与台北相当，但显著低于孟买的11600美元，东京的11460美元，新加坡的18000美元