汽车和汽车零部件：乘用车行业动态监测

汽车和汽车零部件：乘用车行业动态监测

乘用车行业动态监测

2021年1月16日汽车和汽车零部件

强于大市（维持）

证券研究报告

王德安投资咨询资格编号

S1060511010006

021-********

wangdean002@http://www.77cn.com.cn

李鹞一般证券从业资格编号

S1060119070028

liyao157@http://www.77cn.com.cn

汽车和汽车零部件：乘用车行业动态监测

目录

2020年汽车销量降幅1.9%，2021将延续复苏态势

2020年主流乘用车企业销量表现各异

2020年底我国汽车保有量2.81亿台，新能源车保有量近500万台2020年12月新能源汽车销售再创新高，插电混动占比持续提升2020年新势力三强销量破10万台，服务网络积极铺开

库存与折扣：年底库存较高、折扣环比收窄

行业效益：汽车行业盈利弱复苏

特斯拉Model Y鲶鱼发力，剑指BBA车型

蔚来发布150度电池包、三代换电站、全新轿车车型

上汽集团智己发布量产车型、前瞻布局未来

长城新技术组合拳成型，2021前路可期

百度联手吉利，自动驾驶资深玩家入局整车制造

整车企业成立独立子公司，涉及整车品牌、自动驾驶等

投资建议

盈利预测与风险提示

汽车和汽车零部件：乘用车行业动态监测

2020年汽车销量降幅1.9%，2021将延续复苏态势

乘用车行业年度销量单位：万台2020年汽车销量自4月以来持续保持增长，销量继续蝉联

全球第一。2020年汽车销量降幅收窄至1.9%为2531万台。

商用车2020年销量实现大幅增长；乘用车2020年销量降

幅6%为2018万台，但自9月开始单月销量增长贡献度已

超商用车，反映出消费需求正在恢复。2020年轿车产销量下降10%，SUV年产销规模首次超轿车。

2020年新能源汽车自7月开始月度销量同比持续呈现大幅增长，2020年新能源汽车销量完成137万辆，渗透率达5.4%，其中新能源乘用车售125万台（+15%）。

2020年乘用车销量保持2000万辆以上规模，豪华品牌以及纯电动乘用车表现突出：2020年豪华乘用车销售285万台（+18.5%），渗透率14%；纯电动乘用车销量近100万台（+16.1%），渗透率5%。

中国品牌乘用车销售775万辆（-8.7%），市场份额为38.4%，德系、韩系份额分别下降0.3和1.2个百分点为23.9%和3.5%，日系、美系市场份额分别上升1.9和0.7个百分点至23.1%和9.6%。

资料来源：中汽协、平安证券研究所

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3,000乘用车销量增速

2021车市政策偏暖：2021年1月商务部等12部门针对释放汽车消费潜力、改善汽车使用条件、优化汽车管理和服务展开部署，要求进一步增加号牌指标投放，优先满足无车家庭需要。开展新一轮汽车下乡和以旧换新，鼓励有条件的地区对农村居民购买3.5吨及以下货车、1.6升及以下排量乘用车，对居民淘汰国三及以下排放标准汽车并购买新车，给予补贴。

中汽协判断：2020年是中国汽车市场峰底，2021年将实现恢复性正增长，预测2021汽车销量超2600万辆，同比增长4%。

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汽车和汽车零部件：乘用车行业动态监测

2020年自主品牌中广汽乘用车、比亚迪、上汽乘用车、吉利汽车等品牌销量同比下跌，自主车企中长安、一汽、奇瑞的乘用车销量实现同比增长。长城汽车2020汽车总销量同比增4.8%。合资品牌中，南北大众、上汽通用领跌，主要受制于产品周期进入末端，新品启动乏力。日系品牌两田整体迎来增长，丰田汽车2020年累计销售180万台，同比+10.9%，东风本田、广汽本田销量同比+6.28%/2.65%。资料来源：各车企公告、乘联会、平安证券研究所2020年主流乘用车企业销量表现各异

主要乘用车企业2020年销量及同比增长率单位：万辆上汽大众, -24.80%

一汽大众(不含捷达奥迪), -7.91%上汽通用, -8.29%

一汽丰田, 9.00%广汽丰田, 12.20%广汽本田, 2.65%

东风本田, 6.28%上汽乘, -2.29%上通五, -3.61%广汽乘, -7.95%吉利, -3.00%长城, 4.80%

日产, -5.80%

奔驰, 11.70%

奥迪, 5.40%长安福特, 37.67%比亚迪, -7.46%长安, 20.60%凯迪拉克, 55.90%

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160180200220销量同比增长率

汽车和汽车零部件：乘用车行业动态监测

据公安部：2020年全国汽车保有量2.81亿台，2020年全国新注册登记汽车2424万辆（-6%），全国有70个城市的汽车保有量超过100万辆，31个城市超200万辆，13个城市超300万辆，其中北京、成都、重庆超过500万辆，苏州、上海、郑州超过400万辆，西安、武汉、深圳、东莞、天津、

青岛、石家庄等7个城市超过300万辆。广州、杭州汽车保有量分别为299万辆和282万辆，受限购影响未突破300万辆，考虑城市与经济发展水平促消费空间充足。2020年底我国新能源汽车保有量达492万辆，占汽车保有量的1.75%，保有量较2019年底增111万辆。新能源汽车年

度保有量增量连续三年超过100万辆。汽车转移登记数量持续增长。2020年，全国公安交管部门共办理机动车转移登记业务2521万笔。其中，汽车转移登记业务2481万笔。近五年汽车转移登记与注册登记业务量之比由0.59上升至1.02，反映出二手车交易市场日益活跃。

资料来源：公安部、平安证券研究所2020年底我 …… 此处隐藏：7441字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……