惠誉确认中国人寿保险公司财务实力评级

惠誉确认中国人寿保险公司财务实力评级

惠誉确认中国人寿保险公司财务实力评级

惠誉评级—台北/香港/新加坡—2010年8月10日：惠誉评级今天确认中国人寿保险股份有限公司（中国人寿）的保险公司财务实力评级（IFS）为‘A+’级，评级展望稳定。

该评级反映了中国人寿有利的产品特征（低承诺收益率）、强大的零售和分销能力，以及持续强劲的风险资本金水平。基于中国人寿多数股权为政府持有，及其庞大的保户基础和在中国金融体系中占据重要地位，此评级考虑到了财政部在资本和政策方面可能提供的支持。然而，在全球经济危机后，停滞的利率和动荡的股市带来的持续挑战，以及该发行人集中于中国的风险弱化了这些优势。

中国人寿表现了良好的盈利能力，在2004年至2009年间，因为其保险产品的承诺收益率较低（最高不能超过2.5%），平均资产收益率达到了3.3%（包括可出售资产的价值变化）。该公司通过改进代理能力和银行保险渠道的分销能力也促使定期缴纳的保单在2009年新增保单数量中所占比例上升。随着定期缴纳的保单的贡献增大，中国人寿新业务的价值在这一阶段达到了177亿元人民币，比2008年的价值提高了27.2%。该公司2010年第一季度的业绩因实现了投资收益而令人满意，根据中华人民共和国的GAAP会计准则，净利润为103亿元人民币。

2009年末，中国人寿保持了强大的资本金水平，偿付能力充足率为303.6%（2008310.2%），明显高于同业水平，并且大大高于100%的监管最低限额。惠誉认为目前的资金覆盖足以吸收其投资业绩的波动性，同时缓解了惠誉在银行业信用状况实质恶化可能对中国人寿资产质量带来严重影响的担忧。惠誉预期中国人寿的资本金水平即使在受压情景下仍然保持现有评级相符的水平。

中国人寿68.4%的股权归中国人寿保险（集团）公司所有，而后者为财政部全资拥有。中国人寿是中国最大的寿险公司，2009年总保费的市场分额达36.2%。2009年底，公司拥有最省市级分销网络。中国人寿拥有约77.7万名保险营销员和1.27万名团险销售人员，成为公司键的竞争优势。

适用标准可查看惠誉网站 ：此次评级行动使用的主要标准是200929日发表的《保险评级方法论》。惠誉还使用了2010年3月24日发布的具体评级标准评级方法论》。

联系人：黄佳琪，台北+8862 8175 7602/ ；王长泰，香港，2263 9920/ .。

公共关系：曹嘉欣，香港，电话: +852 2263 9935，电邮: 。 更多信息，请参见惠誉网站http://www.77cn.com.cn。

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