短期偿债能力分析

（一） 短期偿债能力：

1.流动比率

2010年末流动比率=流动资产÷流动负债=3401031369.24÷842117738.21=4.04

2009年末流动比率=流动资产÷流动负债=3798905054.99÷974681865.26=3.90

2.速动比率

2010年末速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债

= (3401031369.24-1780483653.92 ) ÷842117738.21

=1.92

2009年末速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债

=（3798905054.99-1,815,105,741.41）÷974681865.26

=2.03

3.现金比率

2010年末现金比率=（货币资金+短期投资净额）÷流动负债

=(1180364784.08+0 ) ÷842117738.21

=1.40

2009年末现金比率=（货币资金+短期投资净额）÷流动负债

=（1,599,955,454.46+0）÷974681865.26

=1.64

说明偿债能力更有保障，不能偿债的风险更小。

速动比率分析

引起本期速动比率逐年提高的主要原因是流动资产和存货逐年增长引起的。流动资产08年比07年增长了16.82%，09比08年增长了13.10%；存货08年比07年增长了8.7%，09年比08年增长了18.58%；另外，流动负债08年比07年增长了

6.28%， 使得速动比率08年比07年提高了33%，09比08年提高了32%，企业变现能力有所增强。

现金比率

2009年现金比率比上年提高了19%，说明该企业用现金偿还短期债务的能力提高。主要是企业现金资产存量大幅升高。本期现金比率变动的主要是因为货币资金增加所致，08年货币资金比07年增加了10.36%，09年货币资金比08年增加了32.73%，本期流动负债比上期增加了6.28%。现金资产和流动负债的增加，使得企业用现金偿还短期债务的能力增加较大。

通过上述分析，可以得出结论：企业本期与往年相比提高了短期偿债能力，支付能力也有所增强。

从上表可以看出，同仁堂流动比率高于同行业指标，说明企业短期偿债能力相比之下较强。

速动比率分析

同仁堂本年速动比率比同行业高，表明该公司短期偿债能力高于行业平均水平。可以看出主要是因为流动资产的增加和流动负债的降低。

现金比率分析

同仁堂本年现金比率高于同行业，说明该企业用现金偿还短期债务的能力一般。

通过上述分析，可以得出结论：同仁堂的短期偿债能力高于行业平均水平。但是应收账款和存货的占用较大，影响了资产的流动性，是下一步工作中需要解决的问题。

（二）长期偿债能力分析：

1.资产负债率

2010年末资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%

=（872085332.84÷4550072456.13 ）×100%

=19.17%

2009年末资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%

=（1,009,311,789.15÷4,922,265,936.42）×100%

=20.51%

2.产权比率

2010年末产权率=（负债总额÷所有者权益总额）×100%

=(872085332.84 ÷3677987123.29 ) ×100%

=23.71%

2009年末产权率=（负债总额÷所有者权益总额）×100%

=（1,009,311,789.15÷3,912,954,147.27）×100%

=25.79%

3.有形净值债务率

2010年末有形净值债务率率 =［负债总额÷（所有者权益-无形资产净值）］×100% =[872085332.84 ÷(3677987123.29 -99077947.02)] ×100%

=24.37%

2009年末有形净值债务率率 =［负债总额÷（所有者权益-无形资产净值）］×100% =［1,009,311,789.15÷(3,912,954,147.27-98,208,678.95)］×100%

=26.46%

4.已获利息的倍数

2010年末利息偿付倍数 =（税前利润+利息费用）÷利息费用

= (415931939.66+4784178.98 ) ÷4784178.98

=87.94

2009年末利息偿付倍数 =（税前利润+利息费用）÷利息费用

=[460,377,113.84+(-2,075,803.70) ]÷(-2,075,803.70)

= -220.78

通过以上数据，我们可以看出同仁堂2009年的资产负债率比上两年高，说明负债增加，但还是远低于资产负债率的适宜水平40%—60%，说明风险较小，不能偿债的可能性较小。

产权比率分析：

2009年产权比率比上年增加，说明该企业长期偿债能力有所降低，财务结构风险性加大，所有者权益对偿债风险的承受能力减少。

有形净值债务率分析：

2009年的有形净值债务率比上年略有增加，表明比起08年风险加大，长期偿债能力比08年略有减弱。

利息偿付倍数分析：

2009年的利息偿付倍数较上一年大幅减少，说明偿还利息的能力有大幅下降，且远低于一般公认标准值，很难偿还债务利息。

综合分析：

同仁堂公司具备良好的长期偿债能力，公司的财务风险比较低，利息支付能力较低，筹资能力不高，没有充分利用财务杠杆。

三、根据同仁堂2010年资料，进行同行业比较分析。该企业实际指标值及同行业参考值

从上表可以看出，同仁堂本年资产负债率低于同行业参考值，资产负负债率较低，说明该企业的长期偿债能力较强。公司采用的是保守的财务策略，说明公司的财务风险较低。

（2）产权比率分析

从上表可以看出，同仁堂产权比率明显低于同行业参考水平，企业长期偿债能力较强，财务风险很低。

（3）有形净值债务率分析

同仁堂本年有形净值债务率明显低于同行业参考值。说明企业长期偿债能力相比之下较强，财务风险明显较低。企业筹资能力不高，没有充分利用财务杠杆的作用。

（4）利息 …… 此处隐藏：982字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……