来说，中国1年期以内的短期利率期限结构是符合强预期理论的。进一步发现，当m=1时，回归模型比较倾向于拒绝纯预期理论的α=0假设，α估计值显示出期限升水偏大。这可能是因为，1月期利率水平的确定主要受到央行对回购市场的公开市场操作影响，因此其波动程度较大，风险增加，从而加大了1月期利率的期限升水。另外，可以看到(1,1)和(12,2)这两组利率组合的β=1条件并不显著，而这可能正是因为n和m相差过大而造成较深程度的误差序列相关，因而影响了回归检验结果。
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