中国银行间国债利率期限结构的预期理论检验(15)

模型未能运用于中长期利率实证检验的空缺。实证数据方面，以1月期利率

60月期利率

(1)单位根检验

作为模型中的长期利率，对两组利率组合进行检验。 作为模型中的短期利率，分别以24月期利率、

由于VAR方法是基于长期利率和短期利率的一阶单整I(1)过程假设，所以首先应该对进行ADF(augmented dickey-fuller)检验。根据表3所显示的检验结果，这3个变量的ADF检验统计值都大于临界值，均不能拒绝非平稳和存在单位根的假设；而变量一阶差分的ADF检验统计值都小于临界值，表示可以拒绝非平稳和存在单位根过程的假设。由此可见，

都服从I。

(1)过程。

表3长期利率与短期利率的单位根检验结果